高盛发布区块链报告：从理论到实践（中文版）二
案例分析1：声誉管理助益共享经济
咱们相信区块链能够经过身份和“声誉管理”系统推进加快共享经济的发展，使得用户能够经过验证他们的身份和历史记录来“证书化”本身。共享经济将以前未开发的私有资源——如Uber之于汽车和Airbnb之于房屋——开发了出来，已经开始展示对全行业的颠覆能量。可是，用户验证和声誉管理对于旅馆业是很是头痛的。一个安全、抗干扰的、基于区块链的系统可让用户更轻松地证书化本身，为顾客和房主提供一样的便捷性和安全性，于是加速行业发展。在本案例分析中，咱们进行概念性的敏感度分析，解释为何有这样一个机会：到2020年，Airbnb的订房费用会有累计27亿到92亿美圆的增加，而美国酒店业的潜在每间可销售房收入RevPAR会受到800-1200bps的负面冲击。数据库
机会如何？
共享经济的基础是经过实时监控可用资源和应对需求实时调整而实现资产最大化利用。和汽车这类资产相比，旅馆业时效更长（一般多日或多周居留），也更个性化（取决于睡眠、居住质量和房主本人的维护工做），因此决策周期对房主和顾客都更为复杂。房主与顾客之间的信任水平越高，顾客租房（更快的采用率）意愿越大，房主愿意租出给特定顾客的意愿也越大（更好的资产利用）。经过安全地证书化房主和顾客的信息，确保声誉信息的准确性，区块链能够优化P2P旅馆业的客户体验，加强安全感和信任度。安全
最终，咱们可能会迎来一个“社交区块链”数据库，聚合全部的社交证书和先前交易记录信息，高效地帮助用户在不一样的商户平台之间展现他们的“社交与信任证书”。咱们认为区块链能够帮助P2P旅馆业网站（Airbnb、HomeAway、FlipKey、OneFineStay等）加速他们的增加率，也相应地对酒店业产生重大影响。咱们的旅馆业分析师Steven Kent以下举例，对Airbnb-酒店业影响作出分析（酒店业竞争对手的名单变长了：新的Airbnb分析增长了咱们对供应的关注点，2015年10月1日）。架构
图表4：Airbnb增加强劲，使用区块链则更快。Airbnb全球房晚数（百万）；图表5：P2P住宿渗透率增加势头良好。熟悉P2P住宿网站和去年使用过的回答者百分比（调查人数2000）。来源：高盛全球投资研究分布式
痛点何在？
尽管P2P旅馆业已经处在急剧上升的轨道上——就市场知名度和接受度而言——咱们认为区块链能够加强交易流程的安全性、质量和效率。声誉管理和安全顾虑还是P2P旅馆业市场接受度面临的重要挑战，也正是咱们认为区块链能够着力之处。工具
房主反馈顾客请求须要耗费大量时间：当顾客选择了一处中意的房屋，他一般会须要和房主进行短讯交流——期间房主会经过一系列问题来调查顾客的背景。取决于房主的响应时间，顾客收到第一条回复就已通过去了24小时或是更多时间。并且短讯交流会持续更长的时间段。咱们认为，若是房主和顾客能够快速评估双方的声誉的话，这些交流的时间能够被大大缩短。区块链
评估房主、顾客和房屋的适用性与质量存在困难：声誉对于房主和顾客来讲都是问题。一个顾客可能难以简单地仅仅根据评价或是图片来评估房主提供产品的质量，但可能会由于从其余市场或是先前交易记录获得房主的声誉而获益。必须指出，评价欺诈和干预（正面和负面评价）是全部在线市场面临的问题。区块链提供可追溯、抗干扰的历史交互记录。若是顾客声誉存在不肯定性，房主可能损失入住率和收入，于是更倾向于拒绝预订以避免除房屋受损的风险。但是，最熟悉P2P旅馆网站的高收入人群偏偏是最不可能使用它们服务的人群。咱们认为使用区块链技术能够带来额外的安全性和更充分的透明度，P2P旅馆网站于是能够吸引更多的高端客户。优化
支付担保与速度：一旦人们进行预订，就须要为整个行程买单——一般是每次新的预约都须要输入他们的信用信息。就Airbnb而言，顾客入住后24小时房主才会收到款项。咱们认为区块链能够帮助加快房主收款速度，一是经过安全地储存支付证书，二是经过优化要求，根据智能合约自动触发支付。网站
图表6：熟悉P2P住宿网站的人中，年轻人更可能去使用它们。去年使用过P2P住宿网站的回答者百分比，平均为54%，15年4季度；图表7：熟悉P2P住宿的人中，高收入人群不太可能使用它们。去年使用过P2P住宿网站的回答者百分比，平均为54%，15年4季度。.net
图表8：男性较女性更有可能使用P2P住宿。去年使用过P2P住宿网站的回答者百分比，平均为54%，15年4季度；图表9：若是人们体验过P2P住宿，再转回传统酒店的可能性减半。 问题：考虑到诸如价格、地点和质量等问题，你更青睐P2P住宿仍是传统酒店（深色体验过P2P住宿，浅色体验过）？来源：2000名美国消费者调查——高盛全球投资研究。注意：样本限于去年至少旅行过一天的熟悉P2P住宿的人群。“体验过P2P住宿”是指过去5年内至少体验过一次。3d
目前生意是怎么作的？
P2P旅馆网站（Airbnb、HomeAway、FlipKey、OneFineStay等）都是让人们登记、寻找和租用公寓和房屋总体的在线市场。举例而言，Airbnb提供191个国家超过200万条房屋信息，已经接待过6000万顾客。这个平台已经在优化旅馆租赁一站式流程方面很是成功了。其余服务方面，P2P旅馆网站验证房屋信息，建有短讯交流系统让顾客和房主沟通，并管理一个平台用来收支款项。
预订：登陆以后，顾客能够根据所选城市浏览不一样的旅馆。网站包含房屋可用性信息，包括价格、社区细节，查看以前顾客的评价。预订过程当中，顾客和房主会短讯交流，而这会极大地延长预订流程。
交易流程：顾客预订以后，他们必须预付整个行程的费用。Airbnb的政策是在顾客入住后24小时内支付款项给房主。
评价：Airbnb目前的架构下，房主和顾客能够留下500词的评价，这些评价记录对全部用户可见。
为房主和顾客确保质量和安全：P2P旅馆网站的用户目前依赖3种工具评估交易对手方的质量和确保我的安全：(1)人工或自动的ID信息验证；(2)用户资料和评价；(3)预订前的短讯交流。使用所有这些工具能够达到较高的质量和安全标准，但咱们认为本网站能够从更高层次的、与其余社交平台的整合，以及跨平台追溯既往交易历史中获益。咱们认为区块链最终会成为社交和商业交互的登记信息库，使得用户能够在不一样的市场上展现本身的信用证书。
区块链如何派上用场？以Airbnb为例
咱们认为区块链能够加强平台用户质量，于是使得全网更加安全，增长需求和供应。区块链能够在P2P住宿流程中的每个步骤都发挥做用，从预订到支付、再到评价。以Airbnb举例，咱们的分析认为即使是增加率的小变更也会对可销售房间数和费用形成重大影响。
图表10：区块链为P2P住宿流程的每个步骤都进行优化（来源：高盛全球投资研究）
图表11：区块链使得用户能够安全地将身份和支付证书相关联，并附上电子声誉信息（自获得验证的评价者），这能够帮助校订用户的可信度。
2016年4月，Airbnb收购了一家区块链技术公司ChangeCoin. 在2016年3月与伦敦金融城早报的访谈中，Airbnb的CTO Nathan Blecharczyk表 示Airbnb正在考虑使用区块链技术来管理声誉信息，他说：“就Airbnb而言，你的声誉就是一切，并且我认为这只会愈来愈重要，”“咱们会检索全部的指标来判断一我的是否声誉良好，也会有一些更加新颖的指标加入到咱们的检索引擎中。”鉴于精准判断P2P旅馆业对传统酒店业的冲击是有困难的，咱们的敏感度分析展现的例子是P2P旅馆业得到普通的市场接受度以后（以Airbnb为例），对酒店业会产生怎样的影响。
咱们认为区块链会在以下方面助益P2P旅馆业：
预订
安全性：用区块链增强“ID验证”：为了加强社区信任，Airbnb引入了“ID验证”机制。验证后的ID链接我的的Airbnb资料和其它重要信息。这个流程包括(1)上传政府核发的ID副件，(2)将其它社交媒体资料（如Facebook, Google, LinkedIn）与Airbnb帐户相关联，(3)上传一张Airbnb资料图，附加联系信息（电话\邮件）。Airbnb表示ID验证机制接受度良好。咱们相信区块链能够经过安全储存用户ID、支付信息（隐私地）、声誉信息、过往交易记录和评价信息——帮助加速ID验证机制并提升其安全性，优化整个预订流程。
加强预订流程信任度：根据Airbnb的说法（见旅馆业团队2016年3月9日的报告，与Airbnb CFO Laurence Tosi会谈纪要），大约40%的预约房晚都是家庭或公寓房，而非整个建筑——这就突显了确保顾客和房主安全的重要性。尽管验证身份和证书能够帮助验证一个用户，但这不涉及用户的过往历史。区块链可让房主和顾客安全地整合他们的历史交易记录，确保全部评价都由对手方使用单独电子签名验证。
支付
确保支付证书和自动进行依据合约满意度的放款流程：不少状况下，用户每一个新的交易都须要重复输入他们的信用卡信息，即使用户资料中储存有他们的信用卡信息。咱们认为区块链能够链接支付流程和已储存ID信息，加强支付安全。此外，当顾客预订房晚时，他们须要为整个行程预付费，而在入住24小时后放款给房主。区块链能够经过“智能合约”，在预想状况知足时自动进行放款操做。这对Airbnb这样的P2P旅馆网站来讲尤为有用。
评价
使用区块链验证改进评价体系：社交媒体最使人烦恼的问题就是用户评价。不少时候（好比饭店和零售业），在线用户评价常常是伪造的。有时候企业主能够创建多个消费者ID伪造正面评价，或者是寻求没有商业关系的朋友的帮助。还有些状况，竞争者会试图经过抹黑对手的评价来影响消费者的购买行为。区块链能够创建一个抗干扰的评价生态系统。特别地，必须有真实评价者的电子签名，并附加验证评价者的确有购买行为（和支付），评价才会被接受。
机会量化
Airbnb案例基准场景概述：咱们的旅馆业分析师Steven Kent表示，Airbnb预期表现的全球房晚增加迅速，2013年为2300万，2014年为4400万，2015年为7900万。Airbnb占全美房晚供应的份额在2015年达到了3.6%，而2020年可能达到14.1%. 咱们预计2015年传统酒店业房晚供应增加了1.2%，加上Airbnb为这个数字的贡献140bps，供应增加率为2.6%. Airbnb的供应削弱了传统酒店业的订价权——这个趋势咱们预计只会增长。到2020年，咱们预计传统的美国酒店房晚供应增加率为2.2%，加上Airbnb全行业增加率就是4.9%. 要指出的是，因为Airbnb比传统酒店业的入住率低得多，该公司更多表明了全美房晚供应而非需求。在这个基准场景中，咱们预计Airbnb在2015年占全美房晚需求为1.5%，而2020年占6.5%。
图表12：2020年，Airbnb可能坐上旅馆业的头把交椅。2015年12月，前10的酒店公司；图表13：Airbnb继续扩张。Airbnb可售出房晚占所有全美房晚的百分比
咱们的敏感度分析指出，区块链能够加速Airbnb的增加，在基准场景基础上，全球预订费用增加可能从2015年的13%到2020年的46%. Steve Kent在2015年10月1日的报告中指出，咱们的分析代表Airbnb能够在2020年达到5.06亿房晚。咱们认为，区块链带给Airbnb的许多潜在收益关乎用户对信任和安全感的认知——用户信心的增加能够带来更快的市场接受度增加：
在决定是否要租赁公寓或房屋中一间房间时，安全是顾客的首要考虑因素。结合房主的社交图表信息（尤为是涉及与顾客的共同点时），顾客信心会获得增加，带来更高转化率。
评价质量和数量在许多在线市场都是早已固定的商业催化剂，而许多潜在顾客都对大多数现有网站的欺诈性用户评价有所耳闻。经过加强评价质量（包括经过检查交易数据和已知ID来消除错误评价），并将这些改进之处告知用户，咱们预计顾客和房主都会对评价加强信心。
预订速度和便捷性对于P2P旅馆网站呈现竞争性动态，尤为是相对于可以即时预订传统酒店的在线旅游网站(OTA)而言。咱们认为，能够假设，经过缩短问询和确认之间的时间间隔（自动化ID证书验证），P2P旅馆业相对于现有系统的转化率会获得提高。
所以咱们提供基于一系列加速场景中增加率所受影响的敏感度分析——要认可，可能存在多种状况。总的来讲，咱们认为能够假设上述了3个因素能够加速供应和利用率的增加。依据咱们对Airbnb的现有增加预期（年65%），咱们选择了多个增加场景（200-600bps或是比现有增加率假设快3%-10%），解构潜在影响。尽管咱们认识到获得精确的影响评估很是困难，但这些数字应该是处在合理范围内的。这是由于咱们的调查数据（图表6-9）显示顾客对P2P住宿的偏好从2%（对于没有使用过P2P住宿的顾客）提高到体验后的36%，这代表提升新老顾客的便捷性、下降他们已知的风险，将会对增加率有正面贡献。举例而言，若是比较200bps更快的年增加率场景和2020年6.25亿房晚的基准场景（也就是在基准场景基础上加快了23%），2015年到2020年的增量房晚大约是290,000房晚，而对美国传统酒店业的每间可销售房收入(RevPAR)的负面影响总共是800bps. 若是是用600bps的场景来比较，总共的负面RevPAR影响会达到1200bps.
图表14：全美房晚供应增加率（Airbnb和美国酒店业）——可归于Airbnb的对比酒店的
图表15：在600bp的场景中，相较于基准场景，区块链会令美国酒店业受到的RevPAR影响翻一番。 Airbnb增加率和对美国酒店业的影响——区块链场景（200bps、400bps、600bps）
图表16：在区块链600bps加强场景下，咱们预计Airbnb的全球预订费用会有46%的增加。Airbnb全球和全美预订费用（百万美圆）——2015-2020
谁会被颠覆？
更快的P2P住宿市场接受度可能会加重酒店业供应与订价的动态关系。正如Steven Kent在2015年10月1日报告中（酒店业竞争对手的名单变长了：新的Airbnb分析增长了咱们对供应的关注点）指出的，咱们认为P2P旅馆网站，如Airbnb、HomeAway和FlipKey会削弱传统酒店的订价权，对休旅酒店和专一提供低附加值产品的经济型酒店有着更大的冲击。相反，高端奢侈酒店不会受到来自P2P网站太大的冲击，他们的顾客群体更加忠诚，对每次消费的高质量体验的连贯性有更多要求（而P2P住宿可能永远也作不到这一点）。
咱们相信区块链能够对P2P住宿的市场接受度产生有着深远意义的影响，受如下几点驱动：
P2P极大地扩大了供应，但本行业本就是过分供应的：依据咱们的假设，Airbnb占2015年全美总房晚需求的1.5%，2020年将增长到6.5%. 在第一个区块链场景中（200bps更快的供应增加），Airbnb能够获得2020年全美总房晚需求的7.9%，而600bps的场景中占11.3%的份额，这突显了Airbnb的份额对相对小的供应增加率预计变化有着高度敏感性。
现有玩家将面临市场份额流失：根据现有预期，Airbnb目前的状态在本行业的现有玩家面前已是一个至关的竞争者了。该公司2015年占有全美52,000的房晚数，基准场景下，到2020年Airbnb的房晚数为260,000（增量），而在200bps/400bps/600bps的区块链应用场景中，这个数字可达320,000/391,000/473,000.
RevPAR影响分析：Airbnb的产品一般价格较低，咱们预计每一个Airbnb房晚至关于酒店业少一个房晚数。这样计算下来，到2020年RevPAR会受到200-400bps的负面影响。
图表17：全球订房收入2020年在600bps场景中会接近1020亿美圆，基准场景则只有约560亿美圆。Airbnb全球和全美订房收入（百万美圆）——2015-2020
图表18：RevPAR压缩——美国酒店业
面临的挑战
隐私顾虑：咱们认为，这个案例中，区块链应用的最大障碍之一就是对失去消费者隐私的认知。实际上，区块链系统会聚合用户ID、支付信息、声誉、过往交易记录和评价。咱们须要指出，许多电子商务平台早就习觉得常地这么作了（亚马逊、Expeida、航空公司网站），并且方式很是不安全（简单的密码控制）。但咱们认为消费者对于一个分布式数据库储存他们的敏感我的信息和财务信息是有顾虑的。最终，咱们相信，随着时间的推移，区块链技术解决方案背后的高强度安全性会最小化这些障碍。
上一篇：
http://www.noobyard.com/article/p-namcbxpb-kd.html
下一篇：