来源 | 《区块链金融 · 技术变革重塑金融将来》
出品 | 区块链大本营（blockchain_camp）
在进入今天的话题以前，先给你们介绍一个专业性术语：LPI（全球供应链绩效指数）。
LPI是世界银行每两年发布一次的国际性指数，以衡量一个国家或地区物流水平与参与全球供应链能力佐证其供应链管理水平。
那中国做为世界第二大经济体，它的LPI占世界的多少位呢？答案是：第26位。
这个结果确实出乎咱们意料，做为经济体全球排名第二的中国却在供应链管理水平上排名不尽人意。那到底问题出如今哪呢？
咱们了解到，近几年在工业 4.0 浪潮推进下，制造业迎来了新发展机——智能制造，这是新一轮工业革命的核心，是制造业创新驱动、转型升级的制高点、突破口和主攻方向，目标是实现整个制造业价值链 的创新和智能化。
从供应链层面来看，处于供应链中上游的供应商对核心企业依赖性强，议价地位较弱，为获取核心企业长期业务合做，每每采用赊销交易的方式。
经过赊销交易，核心企业得以进行应付款帐期管理和理财，提升现金流动性，但供应商会因大量应收帐款而承受愈来愈大的现金流带来的压力。
对核心企业来讲，尽管制造和分销环节外包需求增长，但供应商和分销商的融资瓶颈明显、财务成本上升、毛利降低致使其与核心企业合做的积极性减弱。
同时核心企业也会面临推进销售增长信用敞口影响应收款财务报表、大供应商挤出小供应商致使核心企业谈判地位恶化等问题。
那么这个时候，发展供应链金融培育整个产业链的良性发展变成迫在眉睫的问题，实现供应链上下游资源的优化配置也成为重中之重。
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供应链越发复杂安全
传统供应链管理遭遇困境网络
1.1 缺少供应链管理战略意识和信任机制框架
一些中小企业对供应链管理认识不足，习惯各自为战，过于强化自身局部利益，供应链管理活动大多局限在内部，供应链成员之间难以造成价值链，合做多为松 散联系，缺少有效协同和约束机制。分布式
尽管供应链管理须要链上企业普遍合做，不过因为社会诚信体系建设尚不健 全，链上企业间信任机制脆弱，只能依靠核心企业的权威进行强制管控，反过来形成链上中小企业权益和自主权受限，抑制中小企业发展。另外，中小企业自身经营规模和能力有限，可信度较低，也增长了链上企业诚信管理的难度。
1.2 中小企业信息资源整合利用能力低，信息共享协做滞后区块链
供应链运做过程是物流、商流和信息流的统一，涉及若干生产、运输、销售 等企业及广大用户，具备跨地域、跨时空协做的特色，对信息共享依赖程度高， 须要运用现代信息技术对供应链整合，可是中小企业广泛信息化建设较为落后， 互联互通性差，难以有效实现信息交流共享和保障供应链系统流畅运做。大数据
1.3 企业规模、多元化、市场覆盖扩大，形成供应链管理难度同步增长优化
若是供应链上下游跨度大（像美的这样的巨无霸涉及的上下游企业可能有几万家之多）核心企业对供应链总体管控的难度就会相应加大，进而形成效率降低 和管理成本飙升。互联网时代催生了全球分工细化，产品生产供应周期呈现复杂化、 碎片化、定制化、分散化的特色，供应链不断延长，链上企业不断增长，信息不 对称就会致使无效成本和寻租投机乱象，传统供应链理技术难以实现实时、高 效和穿透。人工智能
1.4 信息追溯能力不足，虚假套利信息链上飞spa
因为供应链上企业属于独立市场主体，企业之间只是发生买卖关系、利益关系， 容易存在难以验证真伪的信息不对称，出现原料、零配件等供应品和终端产品价 格失真，致使假冒伪劣商品冒头，甚至洗钱等非法活动。
1.5 链上实时、完整、有效、真实的数据获取和处理难度大
因为供应链上企业只是基于某个原料、某个零配件、某个服务等发生业务关系， 企业之间信息系统彼此独立、分散，甚至可能由于商业机密的缘故致使系统之间不能互联互通，对原料、采购、生产、物流、销售等各类信息没法共享和统一处置，形成信息失真，大数据、长数据价值被闲置、搁置，交易、支付和审计成本增长。
上海科箭软件公司开发的一体化供应链管理解决方案
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传统供应链金融面临的主要挑战
供应链核心企业每每采用票据等方式向链上其余企业赊帐，票据没法拆分流通，给链上中小企业带来很大的资金压力。供应链金融的实质是为处在核心企业 上下游的中小微企业提供融资道。
经过对核心企业信用背书和上下游交易真实 性查验，金融机构可以有效控制风险，为供应链上中小企业提供金融服务（买方 融资、卖方融资和物流融资）。
供应链金融主要融资模式
2.1 核心企业信用风险
核心企业掌握供应链核心价值，担当整合供应链物流、信息流、资金流的权 威关键角色。金融机构基于核心企业综合实力、信用等级及其供应链管理能力、 程度和效能，对链上中小企业开展授信、信贷等金融业务。一旦核心企业信用出现问题，必然会扩散到链上其余企业，影响供应链金融的总体安全。
其一，核心企业的真实实力若是不能承担对整个供应链金融的担保做用，核心企业可能因信用捆绑累积负债超过承受极限，使供应链出现总体兑付危机。
其二，当核心企业遭遇市场不利状况，可能会变相隐瞒自身及链上各方经营信息，甚至出现串通造假融资，利用强势地位要求和组织链上企业向金融机构融 资授信，再将融资款用于体外循环，致使金融机构面临恶意贷款和不良风险。
其三，因为核心企业上下游帐期错配，使现金回收周期拉长，致使上游供应商应收帐款帐期较长，面临流动性压力。对于二三级等多层级供应商而言，须要 经过金融机构贷款缓解资金压力，但金融机构对此类中小供应商授信评级审慎， 形成中小供应商融资难、融资贵，并将压力传导到供应链。
2.2 上下游企业信用风险
尽管有核心企业担保及多重征信支持技术来下降不良风险，可是供应链金融的融资方多为中小企业，其管理不健全、资产规模小、经营不规范不透明、生产经营不稳定、抗风险能力弱、守信约束力不强等问题依然存在。同时，融资方还受到供应链总体运营绩效和信用质量、上下游企业合做情况、业务交易状况等多种因素综合影响，任何一种因素都有可能致使企业出现信用风险。
2.3 贸易背景真实性风险
在供应链融资中，金融机构以供应链各参与方的真实交易关系为基础，利用交易过程产生的应收帐款、预付帐款、存货为质押 / 抵押，为供应链上下游企业提供融资服务。真实交易背后的存货、应收帐款、核心企业补足担保等是授信融资实现自偿的根本保证。
一旦出现伪造贸易合同、融资对应的应收帐款存在性 / 合法性有问题、质押物 权属 / 质量有瑕疵、买卖双方虚构交易等状况，授信的金融机构，就会面临巨大风险。
2.4 业务操做风险
供应链金融经过设计自偿性交易结构、引入独立第三方监管、实时监控供应链运做等方式下降不良风险和构筑稳定还款来源，对业务操做的严谨性、完善性、规范性提出高要求。
2.5 物流监管方风险
为发挥监管方在物流领域的专业优点，下降质押贷款成本，金融机构通常将质押物监管外包给物流企业，由其代为实施质押物监督。但此项业务外包后，金融机构可能就会减小对质押物全部权信息、质量信息、交易信息动态的了解。因为信息不对称，物流监管方可能也会出于自身利益更大化而作出损害金融 机构利益的行为，或者因为自身经营不当、不尽责等导致质押物损失。
例如，一些企业串通物流仓储公司工做人员出具无实物仓单或入库凭证进行骗贷；一些企业伪造质押物出入库登记单，在未经金融机构赞成的状况下，擅自提取处置质押物；物流监管方没有尽职履行监管职责，致使质押物质量不符或货值缺失。
2.6 抵质押资产风险
抵质押资产是借款人出现违约时金融机构弥补损失的重要保证，也是不良贷款发生时的第一还款源，其资产情况直接影响信贷回收成本和借款人的还款意愿。若是抵质押资产实际价值低于还款额度，借款人违约的动机就可能增大。抵质押资产主要分为两类：应收帐款类和存货融资类。
应收帐款类抵质押资产 风险主要在于应收帐款交易对手的信用情况、应收帐款帐龄和退款可能性等。存 货类融资主要风险在于质押物是否缺失、价格是否波动较大、质量是否容易异、 是否易于变现等。
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金融科技赋能供应链金融
3.1 区块链 + 供应链金融
传统供应链金融基本靠线下和人工，包括核实贸易背景、企业征信、确认应收帐款等,运行效率低，成本很是之高。引入互联网和金融科技，能大幅提高效率和下降成本，有效防范风险。
以腾讯发布的区块链 + 供应链金融解决方案为例，利用区块链连通供应链各参与方,完整真实的记录基于核心企业应付帐款的发行、流通、拆分、兑付可实现信用穿透，下降链上企业融资成本，提高供应链金融全流程的安全性。
按照腾讯的解决方案，假设将某个核心企业的某笔应付帐款设置为一个债务凭证,利用区块链技术将这个债务凭证数字化，分布式帐本记录其流转状况且不可篡改。
只要核心企业承诺款，债权人（上游企业）即可以把该债务凭证切分，流转给债权人的供应商等其余渠道，依此类推直至该债务凭证切分完。显而易见，这种债务份额融资方式更高效且覆盖面更广。
3.2 福金 All-Link 系统
福田汽车与平安银行合做推出了区块链供应链金融平台“福金 All-Link 系统”。福田汽车拥有零部件 1500 的多家供应商、2000 多家经销商、1000 多家服务配件商、200 多家广告和物流商，供应链企业数量较多。
福金 All-Link 系统以节 点可控方式创建开放、透明、高效的分布式网络，涵盖供应链核心企业（福田汽 车）、供应商、银行等融资参与主体，将商流、现金流、物流、信息流零时差整合， 以提升供应链金融效率，增长链上企业与核心企业黏度。
供应链金融主要发展阶段
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联盟链 + 私有链：
供应链是较早应用区块链技术的领域，成熟度、集中度较高。区块链技术应用到供应链的主要优点。例如，集装箱海运巨头丹麦马士基集团打造了海运保险区块链平台，沃尔玛利用区块链技术追踪猪肉产销全过程，美国 UPS 快递集团搭了区块链货运联盟，海航物流集团打造了智能集装箱数字化平台。
再如， 2018 年 12 月，IEEE 和蚂蚁金服等合做启动编制《供应链金融中的区块链标准》。这是 IEEE 首个金融业区块链标准，定义了基于区块链的供应链金融通用框架、角色模型、典型业务流程、技术要求、安全要求等。IEEE 全称为“电气和电子工程师协会”，是目前全球最大的非营利性专业技术学会，其学术和国际标准板块在全球具备公认权威性。
区块链技术应用到供应链的主要优点
此外，国家宏观政策也比较支持，例如，《国务院办公厅关于积极推动供应链 创新与应用的指导意见》提出，研究利用区块链、人工智能等新兴技术，创建基于供应链的信用评价机制。
供应链经济活动是一个越发复杂的体系，相似于食物链 “植物 - 羊 - 狼 - 狮子”，每一个环节缺一不可,若是狮子灭绝,狼就会疯长,很快把羊吃光,最后植物疯长，狼也会饿死。因此供应链上企业不管大小、强弱，都应有平权和平等契约的合做与利润分享，不然这条食物链一旦失去平衡，全部企业都将遭殃。因此,区块链提高供应链金融活力和效能须要咱们加快步伐，牢记落后就要挨打的教训。
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